Haftalık Bülten - 29 Ağustos 2025

Geçen hafta Jackson Hole Sempozyumu’nda Fed Başkanı Powell’ın verdiği güvercin mesajlar bu hafta finansal piyasaları olumlu yönde etkiledi. Fed Yönetim Kurulu üyesi Lisa Cook’un ABD Başkanı Trump tarafından görevden alınması, Fed’in bağımsızlığına dair endişeleri artırdı. ABD’de ikinci çeyreğe ilişkin GSYH büyüme verisi 0,3 puan yukarı yönlü revize edilerek yıllıklandırılmış olarak %3,3 oranında açıklanırken, tüketici güveni Ağustos’ta bir önceki aya göre bozulma kaydetti. Yurt içinde Ağustos ayına ilişkin açıklanan verilere göre ekonomik güven endeksinde son 5 ayın en yüksek değeri kaydedilirken, sektörel enflasyon beklentilerinde iyileşme gözlendi. Mevsim etkilerinden arındırılmış işsizlik oranı Temmuz’da aylık bazda 0,4 puan düşüşle %8 düzeyine geriledi. Bu dönemde atıl işgücü oranında kaydedilen düşüş dikkat çekti. Gelecek hafta Türkiye’de ve dünyada açıklanacak PMI verileri gündemde öne çıkıyor. Yurt içinde ayrıca GSYH büyümesi ve enflasyon verileri yakından izlenecek.

Geçen hafta sona eren Jackson Hole Sempozyumu’nda verilen mesajlar bu hafta piyasaların seyrinde etkili oldu. Fed Başkanı Powell sempozyumdaki konuşmasında, işgücü piyasasında olası bir yavaşlamanın enflasyon endişelerini azaltabileceğini belirtirken, Fed’in Eylül ayındaki toplantısında faiz indirimine gidebileceğinin sinyalini verdi. Artan işgücü piyasası risklerine vurgu yapan Powell, değişen ekonomik görünüm nedeniyle para politikası duruşunda yeni bir ayarlama yapılabileceğini ifade etti. Powell ayrıca, tarifelerin enflasyonist etkilerinin nispeten kısa ömürlü olacağına dair senaryoya daha fazla güven duyduğunu belirtti.

Öte yandan, ABD Başkanı Trump’ın sosyal medya hesabından Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook'u "mortgage sözleşmelerinde yanlış beyanlarda bulunduğu" gerekçesiyle görevden aldığını açıklaması, Fed’in bağımsızlığına ilişkin endişeleri arttırdı. Fed tarafından yapılan açıklamada; Cook'un görevine devam edebilmek için yargıya başvuracağı belirtilerek, Bankanın mahkeme kararına uyacağı da vurgulandı. Diğer taraftan Trump, çok kısa bir süre içinde Fed'de çoğunluğu elde edeceklerini ifade etti. Trump’ın bu tutumu ABD’de Fed’in bağımsızlığına ilişkin endişeleri besledi.

Fed Başkanı Powell’ın geçen hafta Jackson Hole Sempozyumu’nda verdiği güvercin mesajların etkisiyle bu hafta piyasalarda yatırımcıların risk iştahında artış gözlendi. Fed’in faiz indirimlerine yönelik iyimser beklentiler ABD’de hisse senedi piyasalarını olumlu yönde destekledi. Böylece, S&P 500 ve Dow Jones endeksleri bu hafta genel olarak yukarı yönlü bir seyir izleyerek tarihi yüksek seviyelere çıktı. Bu hafta yatırımcıların odağında olan Nvidia bilançosu ise beklentilerden olumlu bir görünüm sunsa da, Çin’e yönelik sevkiyatlardaki belirsizlik ve tarife endişeleri nedeniyle hisse fiyatlarında aşağı yönlü baskı gözlendi. Brent türü ham petrolün varil fiyatı Perşembe kapanışı itibarıyla geçtiğimiz Cuma günü kapanışına göre %1,3 artışla 68,6 USD düzeyine yükselirken, altının ons fiyatı da %1,3 oranında artarak 3.417 USD seviyesine ulaştı.

BIST 100 endeksi bu hafta nispeten yatay bir seyir izleyerek Perşembe gününü 11.369 düzeyinde tamamladı. Bu dönemde USD/TL %0,2 artarken, EUR/TL %0,1 oranında geriledi. 2 ve 10 yıllık gösterge tahvillerin faizleri Perşembe kapanışta %39,03 ve %31,14 oldu.

Gelecek hafta Türkiye’de ve dünyada açıklanacak PMI verileri gündemde öne çıkıyor. Yurt içinde ayrıca GSYH büyümesi ve enflasyon verileri yakından izlenecek.