Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler - Ocak 2026
| 28.Kas | 31.Ara | Değişim | |
|---|---|---|---|
| 5-Y CDS Primi (bp) | 238 | 205 | -33 bp down |
| 2-Y Gösterge Tahvil Faizi | %38,47 | %37,22 | -125 bp down |
| BIST-100 | 10.899 | 11.262 | %3,3 up |
| USD/TL | 42,4732 | 42,9498 | %1,1 up |
| EUR/TL | 49,2663 | 50,2667 | %2,0 up |
| Döviz Sepeti | 45,8698 | 46,6083 | %1,6 up |
Genel Değerlendirme
Aralık ayı Fed’in faiz indirimine gideceği beklentisinin artmasıyla risk iştahının genel olarak olumlu seyrettiği bir ay oldu. Her ne kadar Fed, yılın son toplantısında beklentilere paralel olarak faiz indirimi gerçekleştirse de, 2026 yılında izlenecek politikaya dair verilen temkinli mesajlar piyasalarda faiz indirim beklentilerinin bir miktar ötelenmesine neden oldu. Öte yandan, Fed üyeleri arasında fikir ayrılıklarının belirginleştiği bir dönemde, 2026’da gerçekleşecek atamalar sonrasında kurumun izleyeceği politikalar yeni yılda yakından takip edilecek en önemli konular arasında yer alıyor. Ayrıca, ABD’de 2026 yılının Kasım ayında gerçekleştirilecek ara seçimlerin ve seçimler öncesinde Trump’ın kamuoyu desteğini artırmak amacıyla izleyebileceği politikaların küresel piyasalar üzerindeki etkileri izlenecek.
ECB’nin 2025’in ilk yarısında faiz indirim döngüsünü tamamladığı Euro Alanı’nda ise alt yapı ve savunma harcamalarıyla güçlenmesi beklenen ekonomik aktivitenin seyri yakından takip edilecek bir diğer husus olarak öne çıkıyor. ABD ile Çin arasında 2025’in özellikle ilk yarısında artan ticaret savaşı gerilimi şimdilik yatışmış görünse de 2026’nın Kasım ayına ertelenen müzakerelere kadar tarafların ellerini güçlendirmek için atacağı adımlar da yakından izlenecek. Yılın son ayında Rusya ile Ukrayna arasında barış görüşmeleri yoğunlaşsa da henüz bir çözüme ulaşılamadı. ABD ile Venezuela arasında yılın sonuna doğru yükselen gerilim de yeni yılın ilk günlerinde ABD’nin Venezuela Devlet Başkanı Nicolas Maduro’yu tutuklamasıyla sürüyor. Önümüzdeki dönemde jeopolitik gelişmeler küresel ekonomik aktivitenin yanı sıra altın ve petrol başta olmak üzere emtia fiyatlarının seyri açısından yakından takip edilmeye devam edilecek.
Yurt içinde Aralık ayında dezenflasyon sürecinin devam ettiği görüldü. Aylık TÜFE enflasyonunun Kasım ayının ardından yılın son ayında da beklentilerin ve %1 seviyesinin altında gerçekleşmesi ve hizmet enflasyonunda izlenen ivme kaybı önümüzdeki dönemde beklentilerin şekillenmesi açısından olumlu gelişmeler olarak kaydedildi. Enflasyonun seyrine ve beklentilerdeki iyileşmeye bağlı olarak TCMB’nin Temmuz ayında yeniden başladığı faiz indirimlerini 2026 yılında kademeli olarak sürdürmesi bekleniyor.