Enflasyon

Kasım ayında %0,87 düzeyinde kaydedilen aylık TÜFE enflasyonu Aralık’ta da %0,89 ile %1’in altında gerçekleşti. Piyasa beklentisi aylık TÜFE artışının %0,98 düzeyinde olacağı yönündeydi. %0,89’luk artış 2019’dan bu yana Aralık aylarında kaydedilen en düşük artışa karşılık geliyor. Yılın son ayında yurt içi üretici fiyatlarında kaydedilen aylık enflasyon da %0,75 düzeyinde gerçekleşti.

Yıllık TÜFE enflasyonu 2025’i %30,89 seviyesinden tamamlarken, yıllık Yİ-ÜFE enflasyonu da %27,67 oldu. Geçtiğimiz yılsonunda söz konusu gerçekleşmeler sırasıyla %44,38 ve %28,52 düzeyinde kaydedilmişti.

Aralık ayında fiyatlar 12 ana harcama kaleminin 10’unda aylık bazda artış gösterdi. En hızlı aylık artışlar %2,91 ve %1,99 ile sırasıyla haberleşme ve gıda gruplarında kaydedilirken, aylık bazda düşüş izlenen iki ana kalem giyim ve ayakkabı ile ulaştırma oldu. Katkılara göre değerlendirildiğinde aylık enflasyona en yüksek katkının 0,48 puanla gıdadan geldiği, konut grubunun ise 0,24 puanla ikinci en yüksek katkıyı yaptığı izlendi. Giyim ve ayakkabı ile ulaştırma kalemleri ise aylık TÜFE enflasyonunu toplamda 0,34 puan sınırlandırdı.

İlgili gruplarda yıllık fiyat değişimlerine bakıldığında geçtiğimiz yıl olduğu gibi bu yıl da eğitim (%66,27) ve konut (%49,45) öne çıkıyor. 2025 yılında en düşük yıllık artışlar ise %19,04 ile haberleşme ve %6,5 ile giyim ve ayakkabı grubunda kaydedildi. Bu dönemde %30,89’luk yıllık TÜFE enflasyonuna en yüksek katkıyı 7,5 puan ile konut grubu yaparken, gıdadan 7,1 puanlık ve ulaştırmadan 4,4 puanlık katkının geldiği gözlendi.

Kasım’da aylık bazda %6,09 düşen taze meyve ve sebze fiyatları Aralık’ta da %0,11 ile sınırlı da olsa geriledi. Söz konusu görünüme paralel olarak mevsimlik ürünler hariç aylık TÜFE enflasyonu Kasım ayının ardından Aralık’ta da manşet TÜFE enflasyonunun üzerinde gerçekleşti. Bununla birlikte; işlenmemiş gıda ürünleri, enerji, alkollü içkiler ve tütün ile altın hariç TÜFE endeksi (B) aylık bazda %0,78, C endeksi de aylık bazda %0,63 artarak manşet enflasyonun altında bir ivmeye işaret etti.

Enflasyonun ana eğilimine dair olumlu bir tablo çizen Aralık ayı verileri hizmet enflasyonundaki ivme kaybının da sürdüğünü gösteriyor. Bu dönemde aylık hizmet grubu enflasyonu %0,89 ile Nisan 2021’den bu yana en düşük seviyesinde gerçekleşirken, hizmet grubunun alt kalemlerinden kira grubunda da fiyatlar aylık bazda %1,65 artarak Aralık 2021’den bu yana en zayıf aylık artışını sergiledi. Söz konusu iki kalemde yıllık fiyat artışları ise bu dönemde sırasıyla %43,99 (2024 yılsonu: %65,73) ile %61,61’e (2024 yılsonu: %105,82) geriledi.

Aralık ayında üretici fiyatlarındaki aylık artış %0,75 ile yılın en düşük seviyesinde gerçekleşti. Bu dönemde aylık Yİ-ÜFE enflasyonuna en yüksek katkıyı yapan sektörler 0,14’er puan ile gıda ürünleri ve ana metaller oldu. Fiyatların aylık bazda %3,0 gerilediği elektrik, gaz üretim ve dağıtımı sektörü ise Yİ-ÜFE’deki artışı 0,25 puan ile en çok sınırlandıran sektör oldu. Kok ve rafine petrol ürünlerinde de fiyatlar aylık bazda %7,84 düşerek aylık Yİ-ÜFE enflasyonunu 0,21 puan aşağı çekti.

Üretici fiyatlarında yıllık bazda enflasyon gerçekleşmelerine bakıldığında en hızlı fiyat artışının %87,42 ile metal cevherleri sektöründe yaşandığı, en düşük yıllık artışın %12,39 ile ham petrol ve doğal gaz sektöründe kaydedildiği görülüyor. %27,67’lik yıllık Yİ-ÜFE enflasyonuna en yüksek katkıyı 6,7 puan ile gıda grubunun yaptığı izlendi.

Aralık’ta enflasyonda genele yayılan ivme kaybına paralel olarak çekirdek enflasyon göstergeleri de 3 aylık ortalamalara göre enflasyonun ana eğiliminde iyileşmenin sürdüğüne işaret etti. 2026’nın ilk ayında ise yönetilen ve yönlendirilen fiyatlardaki güncellemeler ile hizmet fiyatlarında yapılacak ayarlamalar nedeniyle aylık TÜFE enflasyonunda önceki aylara kıyasla yüksek seviyeler kaydedilecek olsa da geçtiğimiz yıl Ocak ayı enflasyonunun altında bir seviye görülmesini ve dezenflasyon sürecinin devam etmesini bekliyoruz.