Enflasyon

TÜFE artışı Nisan’da aylık bazda ivme kazanmasına rağmen %3,0 ile piyasa beklentilerinin (%3,1) bir miktar altında gerçekleşti. Böylece yıllık TÜFE enflasyonu %37,86 düzeyine gerileyerek, düşüş trendini 11. ayına taşıdı. Aylık yurt içi ÜFE enflasyonunda ise %2,76 ile son üç ayın en yüksek düzeyi kaydedildi. Yıllık yurt içi ÜFE enflasyonu da bu dönemde %22,50 ile Ekim 2020’den bu yana en düşük düzeyinde gerçekleşti.

Son yılların en sert zirai donunun yaşanmasının yanı sıra Mart ayında TL’de gözlenen değer kaybının ve yönetilen/yönlendirilen fiyatlardaki artışların etkilerini göstermesiyle aylık TÜFE enflasyonu Nisan’da ivme kazandı. Bu dönemde, çekirdek göstergelerde kaydedilen bozulma da enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin sekteye uğradığına işaret etti. Buna karşın, söz konusu gelişmelerin etkilerinin geçici olduğu değerlendirildiğinde aylık enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin önümüzdeki aylarda devam edebileceğini düşünüyoruz. Ancak, bu dönemde hanehalkı ve reel sektörün enflasyon beklentilerinde gözlenen bozulma, fiyatlama davranışları kanalıyla enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabilecek temel risk olarak öne çıkıyor. Bu çerçevede, TCMB’nin para politikasındaki ilave sıkılaşma adımları ve aldığı makroihtiyati tedbirlerin enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları üzerindeki etkileri enflasyonun seyrinde belirleyici olacak.